當(dāng)?shù)貢r(shí)間10月15日，美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布最新一期全國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)調(diào)查報(bào)告（即“褐皮書(shū)”）。該報(bào)告依據(jù)美國(guó)12個(gè)聯(lián)邦儲(chǔ)備區(qū)（每區(qū)對(duì)應(yīng)一家聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行）的實(shí)地調(diào)研編制而成，結(jié)果顯示，自上輪報(bào)告周期以來(lái)，美國(guó)整體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)未出現(xiàn)明顯變動(dòng)——其中3個(gè)儲(chǔ)備區(qū)報(bào)告經(jīng)濟(jì)呈小幅至溫和增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，5個(gè)儲(chǔ)備區(qū)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)維持平穩(wěn)，另有4個(gè)儲(chǔ)備區(qū)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)出現(xiàn)輕微放緩。

　　消費(fèi)端表現(xiàn)成為經(jīng)濟(jì)承壓的重要信號(hào)。報(bào)告指出，近幾周美國(guó)整體消費(fèi)支出，尤其是零售商品領(lǐng)域支出呈現(xiàn)小幅下滑；服務(wù)消費(fèi)方面，國(guó)際旅客對(duì)休閑和酒店服務(wù)的需求持續(xù)走低，僅國(guó)內(nèi)消費(fèi)者需求基本保持穩(wěn)定。值得關(guān)注的是，在物價(jià)居高不下、經(jīng)濟(jì)不確定性增強(qiáng)的背景下，中低收入家庭的消費(fèi)行為愈發(fā)謹(jǐn)慎，對(duì)折扣商品和促銷(xiāo)活動(dòng)的依賴(lài)度顯著提升，進(jìn)一步反映出居民消費(fèi)能力與信心的承壓。

　　關(guān)稅政策與需求疲軟的雙重影響，讓多個(gè)關(guān)鍵行業(yè)面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)。報(bào)告明確提到，受關(guān)稅提高及整體需求不振影響，美國(guó)農(nóng)業(yè)、能源與運(yùn)輸行業(yè)的活動(dòng)普遍出現(xiàn)下滑，行業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力持續(xù)加大。從未來(lái)預(yù)期來(lái)看，不同地區(qū)、不同行業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的展望存在明顯分化：少數(shù)儲(chǔ)備區(qū)反饋市場(chǎng)情緒略有改善，部分受訪(fǎng)者預(yù)計(jì)未來(lái)6至12個(gè)月需求將逐步回升，但多數(shù)受訪(fǎng)者仍認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)不確定性加劇將繼續(xù)抑制經(jīng)濟(jì)活動(dòng)；另有地區(qū)特別指出，政府若出現(xiàn)長(zhǎng)期停擺，可能會(huì)給經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來(lái)額外的下行風(fēng)險(xiǎn)。

　　勞動(dòng)力與物價(jià)市場(chǎng)同樣呈現(xiàn)壓力。褐皮書(shū)顯示，當(dāng)前美國(guó)各地區(qū)、各行業(yè)對(duì)勞動(dòng)力的需求普遍處于低迷狀態(tài)，就業(yè)市場(chǎng)活力不足；與此同時(shí)，物價(jià)水平在報(bào)告期內(nèi)進(jìn)一步上漲，尤其是投入成本增長(zhǎng)速度明顯加快——一方面，進(jìn)口商品成本因關(guān)稅等因素攀升，另一方面，保險(xiǎn)、醫(yī)療保健、技術(shù)解決方案等服務(wù)類(lèi)成本也持續(xù)走高，其中多個(gè)儲(chǔ)備區(qū)明確將部分成本上漲歸因于關(guān)稅政策的直接影響。