廢紙八連降，原紙50-150的讓利優惠，紙業市場仍然受到需求不兌的強勢抑制。然而，一個黑天鵝來了，“能耗雙控”成為最大的變數，產能受限引發能源漲價，加之工業原紙產能受到限制，紙價逆轉時間窗口臨近。

【原材料】

廢紙回收價格已連續下跌8天，2021年9月19日玖龍等紙企繼續以30元/噸調降廢紙回收價格。

近日瓦楞紙及箱板紙普遍出現50-150元/噸的優惠。9月17日瓦楞原紙商品指數為127.73，較前一日下降了0.57點，較周期內最高點180.94點（2017-10-18）下降了29.41%，較2017年04月09日最低點96.14點上漲了32.86%。

9月16日白卡紙商品指數為132.73，與前一日持平，較周期內最高點204.00點（2021-04-28）下降了34.94%，較2019年09月19日最低點98.00點上漲了35.44%。

紙業市場風云變幻已經五年了，下周紙價逆市上揚亦未可知。

【包裝訂單】

盡管居民收入減少，已經反饋到汽車銷量銳減與消費者零售指數環比下滑等多方面，但消費并不是沒有一點亮點。

由于東南亞等地區受疫情的影響，大量家具、紡織訂單回流到國內，增加了對包裝的需求。

9月份，全國各地陸續啟動“促消費擴內需”系列活動，短期內對需求定有一定的拉動作用。

這些因素有利于防止消費斷崖，但物價上漲和基建投資加大對消費不太友好，后續前景不容樂觀。

【宏觀經濟】

8月社會零售同比增2.5%，較上個月的8.5%，大幅回落6個百分點，不及市場預期。1-8月社會零售銷售同比增18.1%，較1-7月回落2.6個百分點。

進入下半年，國內經濟恢復面臨新情況，如變異病毒、大宗商品價格飆漲、極端氣候等。能耗雙控刺激了原材料價格上漲，或進一步傳遞到消費端，物價上漲會加快對消費的抑制。禁不住要為消費業和與消費息息相關的包裝業捏一把汗。