9月7日，據外媒消息稱，日本醫療設備制造商PHC控股集團（原松下醫療保健）將于10月14日在東京證券交易所上市，募資高達1977億日元（約合117億元人民幣）。資料顯示，PHC將發行至多5340萬股股票，這將是日本今年規模最大的IPO。按PHC的指示價每股3700日元計算，該公司市值將達到4520億日元（約合265億元人民幣）。

公開資料顯示，2014年，美國私募股權公司KKR&Co以16.7億美元的價格分拆收購了松下集團的醫療保健部門，PHC控股集團從松下集團獨立。之后，PHC先后收購了拜耳、賽默飛等全球知名企業的部分業務。目前，PHC集團已形成糖尿病業務、診斷與生命科學以及醫療保健三大業務為主的醫療設備制造商。

那么，分拆獨立7年后將以年度最高IPO上市的PHC背后有著怎樣的發展歷史？收購拜耳、賽默飛的部分業務后其在海外市場的擴展能否順利進行？在目前全球的糖尿病、生命科學以及診斷業務市場逐漸被大廠名企的穩定占領的情況下，PHC的發展又將何去何從？

PHC募資18億美元將于十月上市

成日本年度最大規模IPO

日前，據外媒消息稱，日本醫療設備制造商PHC控股集團將于10月14日在東京證券交易所上市，募資高達1977億日元（約合117億元人民幣）。資料顯示，PHC將發行至多5340萬股股票，這將是日本今年規模最大的IPO。

按PHC的指示價每股3700日元計算，該公司市值將達到4520億日元（約合265億元人民幣）。不過，最終價格將在10月6日決定，價格區間將于9月28日公布。

資料顯示，目前，KKR持有PHC 45.77%的股份，三井物產和松下集團分別持有20.17%和10.79%的股份。高盛集團、美國銀行、摩根大通、摩根士丹利、KKR、三井住友金融集團和瑞穗金融集團是此次發行的聯席全球協調人。

PHC方面表示，計劃將IPO所得款項用于加強糖尿病管理領域的分銷和物流網絡，提高診斷和生命科學領域的生產能力，并償還借款。據悉，PHC的IPO將是日本自2018年12月軟銀集團電信業務以210億美元上市以來規模最大的首次股票發售。

公開資料顯示，PHC的歷史可以追溯到1969年成立的松下壽電子株式會社。在經過幾十年的發展后，2007年，松下電器工業株式會社的醫療保健業務轉讓給松下四國電子株式會社，并于2010年更名為松下醫療保健有限公司。2012年又與松下控股株式會社合并為醫療保健事業部。

直到2014年，美國私募股權公司KKR&Co以16.7億美元的價格分拆收購了松下集團的醫療保健部門，PHC從松下集團獨立。分拆成立后的PHC在2016年和2019年分別收購了拜耳的糖尿病診斷業務和賽默飛的解剖病理學業務。并在2018年，將公司名稱從松下醫療控股有限公司（Panasonic Healthcare Holdings Co.，Ltd）變更為PHC Holdings Corporation。

而日本的相關數據顯示，2021年日本IPO籌集了約34億美元，較2020年同期的8.04億美元大幅增加。有消息稱，在上周宣布首相菅義偉將下臺后，日本股市面臨著高漲趨勢，這將引發人們對刺激經濟的新政策的樂觀情緒。

PHC以10億歐元的價格收購

拜耳糖尿病業務

2016年1月，Panasonic Healthcare（彼時還未更名PHC Holdings Corporation）宣布以10億歐元（約合76億元人民幣）的價格完成對拜耳公司糖尿病護理業務的收購，收購的糖尿病護理業務將由一家名為Ascensia Diabetes Care。

據悉，Ascensia Diabetes Care是一家全球性的專業糖尿病護理公司，致力于提供高質量的解決方案和精密工具，同時擁有一系列產品，包括領先的CONTOUR血糖儀產品組合。這些產品結合了先進的技術和用戶友好的功能，滿足了糖尿病患者的需求。而在通過拜耳出售給Panasonic Healthcare并完成交易后，Ascensia Diabetes Care和Panasonic Healthcare一起為超過125個國家與地區的糖尿病患者開發、制造、營銷和銷售血糖監測儀和血糖儀。

彼時，Panasonic Healthcare總裁Hidehito Kotani表示，公司的目標是確保所有需要的患者都能獲得高質量的技術和糖尿病護理解決方案。松下醫療保健和Ascensia Diabetes Care的合并將大大有助于實現這一目標，并與KKR共同將世界一流的產品為全球更多地方的更多患者提供服務。Hidehito Kotani補充說道：“我們非常期待在糖尿病護理行業的這個重要節點上擴展這項業務并創新新的解決方案。”

而Ascensia Diabetes Care認為，松下醫療一直是開發關鍵糖尿病護理產品的先驅，公司與其合作是擴大公司業務并更好地為全球患者、客戶和合作伙伴服務的獨特機會。

截圖源自PHC官網

如今，隨著糖尿病病例逐年增加，早期診斷和有效治療比以往任何時候都更加重要。PHC通過與Ascensia Diabetes Care的合作，大大提高了血糖監測系統的精度和人性化程度，為患者提供了可以安全使用的數據鏈接解決方案。目前已生產出以CONTOUR?NEXT系列為代表的明星產品。

PHC以11.4億美元收購

賽默飛的解剖病理學業務

到了2019年1月，PHC宣布已與賽默飛簽署最終協議，以約11.4億美元的價格收購其解剖病理學業務。根據協議，PHC于2019年第二季度正式接管賽默飛的解剖病理學業務。

公開資料顯示，賽默飛是全球科學服務領域的領導者，在50個國家擁有約5萬名員工。其業務主要包括生命科學、分析儀器（工業和應用科學）、臨床診斷、實驗室與服務四大板塊。其2018年第三季度營業收入增長16％至59.2億美元。而解剖病理學業務是其臨床診斷部門的一部分，主要業務為銷售用于診斷疾病的顯微鏡載玻片、離心機和其他儀器顯微鏡載玻片。根據賽默飛公告，該板塊業務年收入約為3.5億美元。

有消息稱，彼時出售的解剖病理學是賽默飛較為成熟的業務，但受迫于CMS（醫療保險和服務中心）的價格壓力，其服務的客戶群數量規模日漸縮小。賽默飛的管理層一直在反復權衡其業務組成，對于這些非核心資產，賽默飛不惜以優惠的“折扣價”來吸引潛在買家。鑒于解剖病理學業務的增長低于公司平均增速，科技含量也不具有競爭力，為了應對發展迅速的醫療市場，賽默飛決定將這一業務出售給PHC。

而對于PHC而言，收購賽默飛的解剖病理學業務是其擴展業務、擴大業務組合的重要一步。彼時，PHC首席執行官Hidehito Kotani認為，賽默飛的解剖病理學業務在全球醫院市場，尤其是在美國，擁有強大的客戶基礎，是一項具有良好增長潛力的穩固業務。“我們相信其將為我們的利益相關方創造價值，成為我們不斷增長的診斷和醫療保健產品的組成部分之一。”

而在當時，對于PHC來說，擺脫日本本土經濟發展疲軟，以出海發展來尋求業務增長點成了當時的工作重點。以賽默飛的解剖病理學為突破口，撕開以美國為代表的海外市場的口子對于PHC來說不失為一次重大機會。

如今，PHC在全球擁有9700多名員工，公司通過美國和日本的研發中心在全球范圍內開展研發活動，為超過125個國家的患者、醫療保健專業人員和研究人員提供用于糖尿病管理、生命科學和診斷以及增強型醫療保健解決方案的產品和服務。

根據IPO申請資料的數據顯示，PHC截至今年3月的財年收入為28億美元。而即將于10月在東京整卷交易所的正式上市，按照PHC每股3700日元的指示價計算，公司市值將達41億美元（4520億日元）。

不過，目前全球范圍內的糖尿病、生命科學以及診斷業務三大領域已經被美敦力、羅氏、雅培等為代表的全球知名械企紛紛占領，那么以2021年度日本最高IPO上市的PHC又能否從這些巨頭中分得一杯羹呢？