9月以來，滌綸長絲產銷低迷，企業庫存不斷增加，促銷頻率加快，然終端需求不振，用戶采購力度不強，滌綸長絲產銷數據欠佳。但追溯到滌絲的上游，原油、PTA、乙二醇等大宗商品，近期的走勢卻是不斷在上揚，形成了上熱下冷的聚酯產業鏈。

雖然下游行情疲軟制約了滌絲的行情上漲，但上游原油、PTA、乙二醇等大宗商品卻在拉漲，同時一些利好因素在本周開始釋放，此情況下，有不少行業人士預判后市滌綸長絲等聚酯原料將出現階段性好轉。

多套裝置密集檢修

PTA迎來明顯的價格支撐

近期，在原油企穩反彈下，PTA仍出現大幅下挫，2201合約最低跌至4736元/噸，導致生產端利潤受到嚴重擠壓，PTA全行業面臨大幅虧損的局面。從歷史經驗分析，這種情況是不可持續的。而近日，PTA端利好消息頻出，疊加9—10月上游檢修增加以及供需結構迎來改善，PTA有望迎來反彈。

隨著上周中泰以及三房巷裝置重啟，PTA負荷由低位恢復至中性水平，但是9—11月，PTA生產端將再次迎來集中檢修，包括恒力、逸盛、桐昆、虹港以及福建百宏等企業檢修總產能超過1000萬噸。9月下旬，遼陽石化28萬噸線檢修10天，9月底恒力石化一條225萬噸線將迎來檢修，福佳大化將于10月初檢修140萬噸線45天。隨著恒力5號線將于10月8日檢修、3號線將于10月下旬檢修、虹港石化150萬噸10月檢修，供應端收縮預期更加強烈，作為行業集中度相對較高的行業，此舉將對PTA價格產生明顯的支撐效應。

滌綸長絲多套裝置減停產

聚酯端有企穩跡象

相較于前期聚酯維持90%附近的開機率，近期聚酯開機率回落至84%后反彈至87%附近，聚酯開機率下滑原因主要在長絲端，8月廠家達成限產共識導致中長絲開機率下降。隨著周內促銷放量，近兩周長絲庫存邊際下滑。江浙織造開工率與江浙加彈開工率在經歷了大幅下降后，近期維穩。

相關數據顯示，聚酯端價格似乎也已經企穩，從近期促銷的情況來看，促銷降低200-400元，近幾日又出現了回調。14日，滌綸長絲多套裝置在國家雙控的大背景下，減產消息頻發，盛虹春節裝置檢修增加計劃，華亞降負2-3成，三房巷停一套長絲裝置等，提振市場氛圍。供應端減量疊加原料端氣氛偏暖，滌綸長絲浙江幾大廠公布FDY普漲100的措施。也就是說，盡管進行了促銷，但在最近的時間里，滌綸長絲的價格仍是震蕩運行趨于穩定，并未發生大幅度變化。因此，滌絲的促銷對未來的價格未能產生多大影響。

目前來看，聚酯負荷維持在87.7%附近，經過前期的促銷及減產，聚酯工廠庫存壓力得到一定緩解，常規化產品庫存連續兩周下滑，目前POY、DTY及FDY庫存為13.4天、24.5天及23.6天，除FDY外，其余產品降至中性水平。

前期受海運費飆漲影響，外貿訂單有提前透支的情況。近期，據了解，國內市場訂單有好轉跡象，部分冬季訂單逐步下達，9月底仍有旺季預期，下半年將以內需為主，市場消費需求值得期待。但考慮到聚酯利潤并未明顯改善、海運費高企打破往年訂單節奏、疫情導致的消費縮減余波仍在，聚酯產銷回暖的持續性需要更多的下游數據相互印證。